부동산 금융 용어
우선주·보통주 워터폴Equity Waterfall
정의
자기자본을 우선주(우선배당·원금 우선회수)와 보통주로 나눈 구조에서, 매 기간 우선주 우선배당(누적)을 먼저 지급하고 남은 현금을 보통주가 가져갑니다. 매각(청산) 시에는 우선주 원금·미지급 배당을 보통주보다 먼저 회수합니다.
왜 중요한가
우선주·보통주로 나뉜 딜에서는 같은 매각대금이라도 누가 먼저 얼마를 가져가느냐로 각 트랜치의 실제 수익률이 갈립니다.
실무 예시
우선주 배당 연 7% 누적을 먼저 채우고 남은 현금을 보통주가 갖는 구조라면, 매각이익이 줄 때 손실은 보통주가 먼저 흡수합니다.