부동산 금융 용어
도관과세Pass-through · 위탁관리리츠·부동산펀드
정의
배당가능이익의 90% 이상을 배당하면 그 배당액을 소득공제받아 법인세가 0에 수렴하는 구조입니다(도관체 과세). 이 경우 세전≈세후가 됩니다. 반대로 비도관(일반 법인)은 감가상각·법인세·양도세를 반영해 세후 IRR이 세전과 달라집니다.
왜 중요한가
리츠·펀드는 배당요건을 채우면 법인세가 사실상 0이 되어 세전과 세후 IRR이 붙으므로, 비도관 법인과 나란히 비교하려면 구조를 맞춰야 합니다.
실무 예시
위탁관리리츠가 배당가능이익의 90% 이상을 배당하면 그 배당액을 소득공제받아 세후 IRR이 세전 9%와 거의 붙습니다. 일반 법인이면 법인세·감가상각을 반영해 세후가 7%대로 내려갑니다.