부동산 금융 용어
책임임대차마스터리스 · Master Lease
정의
한 임차인(운용사·물류사 등)이 건물 전체를 통임차하고 공실 위험을 떠안는 구조입니다. 물류센터 매입에서 특히 흔하며, 임대인 입장에서는 공실·운영비 부담이 줄어 NOI가 안정되는 대신 임대료 상승 여력은 제한됩니다. 모델터의 물류 기본값(저운영비·고효율)이 이 관행을 반영합니다.
왜 중요한가
한 임차인이 건물 전체를 통임차하며 공실 위험을 떠안으면 NOI가 안정돼 대주·투자자가 선호하지만, 임대료 상승 여력은 그만큼 제한됩니다.
실무 예시
물류센터를 물류사가 10년 책임임대차로 통임차하면 공실률을 0에 가깝게 두고 NOI를 잡습니다. 같은 임대료라도 멀티테넌트 오피스보다 수입 변동성이 낮게 평가됩니다.